TESLA 4Q23 실적발표 요약

🌎 TESLA 4Q23 실적발표 요약

◆ 가격인하발 저마진 지속
매출액 25,167 (YoY 3%)
매출총이익 4,438 (YoY -23% / GPM 17.6%)
영업이익 2,064 (YoY -47% / OPM 8.2%)
당기순이익 7,943 (YoY 114% / NPM 31.6%)
(*이연법인세 관련 일회성 비현금혜택)

◆ 이익 플러스 요인
① 대당원가 감소 (4Q23 $36,000)
② 에너지부문 및 서비스/기타부분 GPM 개선
③ 차량 판매량 증가

◆ 이익 마이너스 요인
① 차량 ASP 감소 (YoY -18%)
② AI, R&D, 사이버트럭로 영업비용 증가
③ FSD 매출인식 YoY 감소

◆ 어닝콜 하이라이트
① 저가모델: Next Gen 2025년말 생산시작
    (기가텍사스에서, 추후 기가멕시코)
② FSD: V12 (end-to-end 뉴럴네트워크) 곧 북미전역 출시
③ 옵티머스: 2세대 테슬라 액츄에이터, 센서, AI기술
④ 법인세: 회계변경으로 1Q24부터 법인세 11% → 25%
⑤ 4680셀: 현재가동 생산라인(1)/조립라인(1) + 수율시험 조립라인(2) + 시험가동 조립라인(1) + 3Q24 조립라인(4)

◆ 컨센서스 Fwd PER 55.56배
Fwd 매출액 성장률 13%
Fwd 순이익 성장률 9%
밖에 안 되는 상황에서
타 빅테크 대비 고평가 지속

가장 중요한 성장 돌파구는
하드웨어는 저가모델
소프트웨어는 FSD 채택율 증가

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